Рефляционная торговля на валютных рынках, скорее всего, продолжится в марте От Reuters

БАНГАЛОР (Рейтер) — Рефляционная торговля, напугавшая и спровоцировавшая потрясения на валютных рынках, будет наблюдаться еще как минимум месяц, по словам стратегов, опрошенных Рейтер, которые все еще ждут ослабления доллара в долгосрочной перспективе.

Доходность индикативных казначейских облигаций США поднялась до максимумов с начала пандемии на прошлой неделе на фоне улучшения экономических ожиданий, а также инфляционных опасений — рефляционной торговли.

Этот резкий скачок доходности облигаций, сбросивший акции с рекордных максимумов, поставил под сомнение ставки против доллара: американская валюта выросла более чем на 1% в этом году.

Хотя такая динамика противоречит ожиданиям аналитиков относительно ослабления доллара в 2021 году, проведенный Рейтер 1-3 марта опрос среди более чем 70 валютных стратегов показал, что прогноз общего ослабления доллара через год остается в силе.

Но отвечая на дополнительный вопрос, большинство опрошенных — 50 из 65 стратегов — сказали, что динамика на валютных рынках, основанная на улучшении экономической активности и росте цен, или рефляционной торговле, сохранится еще как минимум месяц, а 33 респондента спрогнозировали сохранение тенденции на 3 месяца.

«Идет борьба — с одной стороны, рефляционную торговлю закладывают в цены, а с другой стороны, центробанки хотят умерить оптимизм», — сказала Джен Фоули из Rabobank.

«Сейчас наблюдается период борьбы между рынками госдолга и… центробанками, пытающимися сдержать оптимизм, чтобы он не стал чрезмерным. И в этот период мы можем увидеть, что доллар чуть более устойчив, чем ожидалось, согласно консенсусу».

Вопреки прогнозам устойчивости доллара в краткосрочной перспективе, мировые акции, как ожидается, продолжат ралли в предстоящем году, согласно отдельным опросам Рейтер среди стратегов по акциям и управляющих инвестициями.

Это сходится с последним прогнозом валютного рынка, согласно которому привлекательность доллара по отношению к большинству валют ослабнет, как только волатильность стихнет и ситуация нормализуется.

«Да, реальная доходность будет выше, но также есть уровень доходности, который будет соответствовать усилению оптимизма в отношении прогноза (роста). Если мы стабилизируемся на две или три недели, рынок решит, что с этим можно жить», — сказал Стив Ингландер из Standard Chartered (LON:STAN).

Евро, снизившийся более чем на 1,0% в этом году, согласно прогнозам, будет торговаться на уровне $1,21 через месяц — недалеко от показателей среды. Затем валюта, как ожидается, развернется и вырастет более чем на 3,5% до $1,25 через год.

Фунт стерлингов, поднявшийся более чем на 2% с начала года, достигнет отметки $1,42 через год, подорожав еще на 2% по сравнению с уровнем чуть ниже $1,40, на котором он сейчас торгуется.

Отвечая на вопрос о том, какие валюты вырастут к доллару в течение последующих трех месяцев, 38 из 63 стратегов выбрали сырьевые валюты.

Мнения других респондентов разделились между валютами развитых и развивающихся рынков.

Сырьевые валюты, такие как австралийский, новозеландский и канадский доллары, как ожидается, продолжат рост в 2021 после достижения многолетних пиков в прошлом месяце.

«Траектория доллара в целом остается прежней и незначительно склоняется в сторону снижения в 2021 году», — сообщили аналитики Maybank.

(Хари Кишан при участии Нагамани Л. и Свати Наира. Перевела Анна Бахтина. Редактор Марина Боброва)